日媒分析中國(guó)半導(dǎo)體投融資偏向

中國(guó)力爭(zhēng)提高半導(dǎo)體自給率，政策手段之一是豐富的資金。做法是基金向半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)投融資，最終在面向新興企業(yè)的股票市場(chǎng)上市。不過，雖然在截至2022年中期的約8年里提供了超過800筆投融資，但未能帶來自給率提升的項(xiàng)目占一半以上。

作為調(diào)查中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)整體情況的一環(huán)，調(diào)查公司艾瑞咨詢匯總了中國(guó)國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體初創(chuàng)企業(yè)融資情況。中國(guó)在2014年至2022年5月共進(jìn)行865筆投融資。按業(yè)務(wù)領(lǐng)域來看，數(shù)字IC設(shè)計(jì)占46.7％（按筆數(shù)計(jì)算），比例最高，模擬IC設(shè)計(jì)次之，占17.5％。這意味著專注于電路設(shè)計(jì)、將芯片制造委托給外部的“無廠”業(yè)態(tài)企業(yè)占64.2％?！叭绻紤]投資的規(guī)模和回收，是合理的偏重，但并未直接對(duì)半導(dǎo)體自給率提高做出貢獻(xiàn)”，日本電子產(chǎn)業(yè)咨詢公司Grossberg LLC代表大山聰稱。

從現(xiàn)代的半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)來看，電路設(shè)計(jì)和制造等各工序由專業(yè)公司負(fù)責(zé)的水平分工屬于主流。中國(guó)要提高半導(dǎo)體自給率，本應(yīng)向涉足制造工序和制造設(shè)備開發(fā)的初創(chuàng)企業(yè)投入資金。但艾瑞咨詢的調(diào)查顯示，對(duì)IC芯片制造的初創(chuàng)企業(yè)的投融資僅為1.1％。美國(guó)出口管制讓中國(guó)國(guó)產(chǎn)化成為當(dāng)務(wù)之急的制造設(shè)備的投融資也僅為15.5％。

例如從2022年中國(guó)半導(dǎo)體企業(yè)IPO來看，海光信息技術(shù)在“科創(chuàng)板”上市屬于最大規(guī)模。海光也是CPU的“無廠”企業(yè)，招股說明書將由于美國(guó)制裁，與芯片代工商的關(guān)系受到影響列為經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。正如海光擔(dān)憂的那樣，中國(guó)加快提高自給率，交給臺(tái)企等代工因美國(guó)制裁而日趨困難正是原因之一。中芯國(guó)際具備一定供應(yīng)能力，雖然其他類似企業(yè)的出現(xiàn)受到期待，但按照大山聰?shù)恼f法，實(shí)際情況是“創(chuàng)業(yè)投資并未投向需要巨額投資、同時(shí)回收需較長(zhǎng)時(shí)間的硬件領(lǐng)域”。

中國(guó)具有規(guī)模超6萬億日元（約合3000億元人民幣）的國(guó)家大基金向現(xiàn)有企業(yè)提供投融資的計(jì)劃，但2022年夏季腐敗問題曝光。中國(guó)的苦戰(zhàn)彰顯出豐富資金是振興半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的必要條件，但并非充分條件。